股吧鑫东财配资腾讯的一季报 一份无法令人满意

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  作者 | puuuuuma

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  2018年,单从股价看,腾讯的日子并不好过。年初短暂到达475.72港元的历史高位后,股价就开始了自由落体,10月30日股价跌到了251.40港元。

  在港股市场,腾讯是很多人的“信仰”,在这个鱼龙混杂,信息不对称的市场上,腾讯是少有的几个“好公司”。它的好不仅体现在公司治理、信息披露、管理层、行业竞争力等方面,还体现在给投资者带来的不菲回报。

  截至2018年年初,腾讯在不到14年间,股价上涨了490倍,对应的年化收益率是56%。即使你后知后觉,错过了腾讯上市后,早期投资的机会,而从2011年至2017年的7年间,投资腾讯也能获得11倍绝对收益,对应的年化收益率是40%,吊打一众“十年十倍股”。

  信仰的含义还在于,投资腾讯的确定性强,几乎等于闭着眼睛投就行了。从2011年11月至2018年2月间,腾讯股价没有一次大于25%的回撤。

  不过去年,随着股价下跌,这一信仰好像在很多人的心中崩塌了。腾讯一次性回撤了47.2%,几近腰斩。在那个时候,市场上发出的最多的疑问声音便是,腾讯怎幺了?

  游戏版号暂停致游戏迭代速度变慢,宏观经济下行致广告收入增速下降,头条系崛起侵占用户时长, 配资平台鑫东财配资 “投行化”,新业务不成气候等等。现在回过头去总结,虽然有些马后炮的意味,不过,正是知道了症结之后,才能“对症下药”,再看出“治疗”之后的疗效如何,而财报则是疗效的财务体现。

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  腾讯一季度实现收入854.7亿元,同比增长16.24%,同比增速进一步由去年的20%~30%下滑至低于20%,低于分析师此前预计的884.1亿元。

  腾讯一季度实现净利润272.1亿元,同比增长16.83%,比去年四季度有所好转,高于分析师此前的预期199亿元。不过,净利润增速回升有很大一部分是因为投资业务的带动,这在后面会提到。

  大概看下来,腾讯的这份财报看起来有些不妙,接下来我们仔细拆分下腾讯的各项业务,看看腾讯这份财报的成色究竟如何。

  1,金融科技及企业服务

  在今年一季度的财报中,腾讯首次将金融科技及企业服务业务单列,之前这块收入是计在其他收入中的。

  该项收入主要包括商业支付和云服务的收入,实际上,在单列之前,金融科技及企业服务也是其他收入的主要成分。而我们仍然将它们视为一个整体和之前的数据进行比较的话,可以看出,2019Q1业务环比出现了下滑,也是这块业务的首次下滑,而同比增速也跌落至44.8%左右。

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