对话元生创投—陈杰:深耕医疗领域,坚守价值

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元生创投在医疗领域“均衡布局”,团队坚守“十条原则”、“降维打击”。

——陈杰,元生创投创始合伙人

陈杰先生本科毕业于中山大学企业管理专业,MBA毕业于美国康奈尔大学。在跨国企业和投资领域有20年的工作经历。曾在:

·美国科尔尼咨询、通用电气、飞利浦、先正达等跨国公司任职

·开投基金,董事总经理(2亿美金规模)

·德福资本,高级副总裁

·美国泰山投资,中国区负责人


2019年5月,清科资管合伙人朱芸就元生创投投资布局、基金管理等方面对陈杰进行了独家专访。

1投资 — 均衡布局,板块轮动

朱芸:元生创投主要关注哪些领域?

陈杰:我们关注生物医药、医疗器械、诊断和精准医疗、医疗服务四个领域,会均衡布局。和某些基金偏重于某个板块不一样,我们采用均衡策略。在管的三支人民币基金和美元基金都是这个策略。只要外部环境不变,或者市场的机会没改变,我们就会坚持这个均衡的策略。这四个领域之间的百分比,有时候会根据市场的情况做一些调整,我们叫板块的轮动。比如像在2017、2018年,药的估值很高,我们认为新药投资有很多泡沫。这个时候我们在新药方面的比例就下调一些。

朱芸:这四个方向有没有侧重?比如在药这个领域侧重新药

、仿制药或者其他?

陈杰:在药这块我们还是 炒股软件用鑫东财配资 侧重新药,百分之八九十的项目都还是新药投资,这里面有大分子的,有小分子的,有各个方面的。但是原来以大分子小分子为主,我们最近可能侧重在细胞治疗、基因治疗这些领域。因为之前觉得基因治疗、细胞治疗还不够成熟,我们觉得还不是一个最好的切入的时机点。现在经过多年的跟踪和观察,我们现在可能就会进入了。举个例子,比如像干细胞,我从2008、2009年就开始看干细胞治疗的项目,看了十年都没有真正在这里面去做投资,都是觉得不满意,觉得各方面还不太成熟,不太具备条件。但是最近我们正在谈一个干细胞治疗的项目。如果这个项目谈得好,有可能我们就会投。

朱芸:药会投的偏早期一点?

陈杰:我们整个基金定位是早中期为主,所以药也自然是以早中期为主,但我们也有30%左右会投一些相对成熟点的药企。

朱芸:现在单个项目投资额高是因为估值高,还是项目对资金需求较高?

陈杰:现在很多项目A轮投三五千万的蛮多的,或者5000万到8000万,B轮在5000万到1个亿,或者8000万到1个亿。

但是也有special case,我们不能以一两个special case就说现在募资规模大。我们最近投的一个项目,它第一次对外募资就募了差不多12亿。它的阶段比较早,还在临床二期刚刚结束,它在临床二期之前没对外募过。但是这个产品市场比较大,临床的数据相当好,所以A轮对外募资就募了12个亿。

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